一、行情回顾 1、外盘：上周五，美国公布的2月零售销售数据为上涨0.3%，好于市场预期的下跌0.2%。然而，美国消费者信心指数却下跌至72.5，大幅低于市场预期的73.6。另外从上周陆续公布的数据看：美国第四季度GDP显示私人支出仅上涨1.7%，低于预期的上涨2.0%，1月可自由支配的收入下降0.4%，创去年7月以来最大跌幅。另外，2月国内汽车销售跌至5个月低点，同期非农就业人数也减少3.6万。总体而言，仅有周五的数据相对利好，但是美国就业不足的问题仍然在折磨着广大的中产阶级，严重打压了消费者信心。对此，整体市场倾向认为美联储将继续保持宽松及低利率的政策。由于同期澳元等高息货币已经不同程度上调了利率，导致市场对于美元的偏好降低，美元承受抛压。同时，欧洲方面公布的1月工业产值大幅上涨1.7%，也使得欧元方面信心增加。虽然从CFTC的持仓报告看，截止3月9日欧元净空头头寸已经创下新高，但是英镑空头头寸却连续第二周出现下滑，从周五欧元兑美元大幅上涨的情况看，资金囤积于欧元空头头寸的情况将有所缓解。 二、产业分析 周五，由于期货市场行情走势波澜不惊，价格变化较小，PTA现货市场人民币卖家报盘意8050元/吨附近。外盘进口现货市场行情小幅调整，台湾货或保税货报盘意向在970美元/吨。 上周，我们看到纺织原料价格均出现了不同程度的上涨，其中氨纶涨幅较小，而粘胶短纤价格则快速上涨，现在报价已经基本回到20000元/吨以上，接近数年来最高的水平，并且厂家销售火爆，几乎能够坐到零库存。而同期，聚酯涤丝市场却表现沉闷。周初由于3月初的周末销售火爆而出现了一定的涨幅，然而随后便是成交量不断萎缩，市场报价不断小幅下调。另外，受到后半周聚酯原料PTA、MEG现货价格出现回落，特别是MEG价格出现大幅跳水的情况下，江浙地区几大主要涤丝市场报价均出现了一定回调。 三、综合分析 应该说节后整个纺织市场，尤其是涤丝市场的情况出乎许多业内人士的预料。预期中的产销两旺没有到来，而前期积压的产品库存却实实在在躺在自己的库房中。这样的情况下，整个产业链都蒙上了一层阴霾。下游销售不畅，导致采购不积极，采购不积极导致市场价格盘整甚至回落，如此便更加加重了下游市场买张不买跌的心理，使得整个市场缺乏一个突破口。 但是，我们从诸如氨纶、粘胶等近年来发展较快的纺织原料看，无一不呈现一种产销两旺的格局，如此便从侧面显示出整个纺织市场总体上仍是健康发展的，仅仅是聚酯方面由于库存压力较大的缘故使得销售压力较大。预期随着下游市场的不断转暖，整个聚酯市场将会出现明显的复苏，并带动PTA的消费。 近一段时间看，PTA的基本面仍未能改善，同时政策方面对于库存较重的产业链各方而言都是一个很大的隐患，这样的背景下仍就以空头思路为主。当然，一旦聚酯市场有转暖迹象，则需要我们再进行判断。