从世界经济看七月份亚洲石脑油行情分析
田聪
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7月，国际油价及大宗产品经过前期连续上涨之后，投机商获利回吐的心情转强，带动市场呈现短周期上下震荡。所谓短周期，是指国际油价和石脑油价格以2~4天为一个周期，分别以WTI69-70、CFR日本600-610为平台，进行上下不超过3%的窄幅震荡。如果参考大宗产品如有色金属的近期走势，不难寻找出类似的运行轨迹。
传统上判断，这种震荡短则一月，长则一季度，市场的变化必将明朗化。7月份，能够明确市场方向的因素有以下几点：第一、全球特别是美国市场的各种社会景气指数。由于目前银行利率处于极低的水平，民间游资进入投机市场的动力强劲，一旦各种利好消息出台，市场重新一哄而上的投机现象随即出现。第二、以汽车消费为代表的下游需求状况。下游需求是消化社会库存的终极动源。通过计算欧美国家基于汽车淘汰标准的消耗周期，不难估算目前发达国家的汽车库存水平及回暖区间。社会库存的趋于良性有利于投资规模的扩张，从而向上游成本传导积极的信号。第三、主要经济大国的经济刺激计划的实施力度及执行力。巨大的资金投入能有效地激活社会资本的流动性。各国政府一直在探索如何以最廉价的代价，换得经济的复苏。
从六月份各主要基础化学品的合同价大幅走高可以看出，以上三个重要因素正在给市场施加越来越强的影响力。结合美元走弱的影响，七月份许多炼油企业越来越感受到这样的压力：即在高涨的成本和下游动力不足之间艰难地寻找平衡点。
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