一、外盘市场综述及分析 因2月份零售额数据好于预期以及美国上周申请失业救济人数减少，使得投资者对于美国经济复苏的预期重新加强。昨晚美元指数大幅上行，回吞前日跌幅。截止周四收盘，美元指数大幅上涨0.58，至80.59。受到美元上扬的影响，昨日原油市场价格小幅收阴。截止周四收盘，NYMEX原油连续合约小幅下挫0.36美元，收于80.65美元/桶，日内 最低跌至79.70美元。从短期内来看，原油价格逐步接近震荡区间的上沿压制，价格后期将继续考验震荡区间上沿的压制力度。在区间高位进行震荡整理等待市场方向的出现。而价格在经过了前期宽幅震荡之后进入震荡区间缩紧态势，表明短期内市场可能面临方向的选择。 从技术形态看，原油在春节之后价格继续维持在高位震荡整理。价格重心逐步抬升至前期高点压制附近。而近期内原油市场的大幅波动也使得价格在短期内处于无序的运行模式之内。从长期走势来看，原油市场目前依旧维持在高位的震荡区间之内运行。总体上的震荡区间由前期的82.10-70.40之间大幅震荡缩小为78.09-80.48美元之间震荡整理。震荡区间的缩小可能预期着短期内原油市场面临方向的选择。而昨晚原油虽然大幅探底，但是最终价格收于80.48美元之上，市场后期有可能继续寻求震荡区间上沿的突破效果，需密切关注。从全球经济来看，价格在前期高点附近承受的压制预期依然较大。由于原油价格不理智的大幅波动，各国经济体都在呼吁稳定原油市场的价格在80美元之下，这使得原油市场在后期的上涨过程中将面临不定因素的政策打击。2010年开始，全球各主要经济体将逐步减少对于经济刺激计划的力度。这从总体上使得市场人士担忧全球经济开始进入“货币紧缩”的时代，同样预期着各国正在为后期逐步退出经济刺激计划做前期的准备工作，总体态势不容乐观。 而对于原油价格的利多因素有：全球各国采取宽松货币政策来回暖经济的做法得到了良好的回报。各主要经济体系在一年的经济刺激计划作用下，实体经济得到了比较明显的复苏。这也使人们对于原油的需求量预期将会不断加大。而中东地区的政治局势不稳定，地缘危机将会成为今年造成原油价格大幅波动的主要原因。这些从长期上都将支持原油继续维持震荡上行的态势。而同时需要注意到的问题就是利空因素：原油价格由于去年全年都维持着良好的震荡上行态势，市场的持续上涨幅度使得处于回暖期的全球经济来说是个不小的负担。而中国2010年决定加强监管放贷力量以及控制资金流动的举动使得市场担忧这一做法可能影响到全球经济的复苏，使得原油价格在上行过程中可能受到预期外的消息打压，影响整体上行的形态。同时由于当前市场在经过了一年的经济刺激计划之后，经济泡沫以及负面影响逐步显现。同时各国主要经济体在经济逐步复苏的情况下，开始进行小幅调整本国经济刺激计划，来应对可能出现的通货膨胀问题，后期逐步进行经济刺激计划的退出动作将成为未来全球经济政策运行的主要框架。这将使得后期的经济在复苏的过程中产生预期外的阻力，打压大宗商品市场价格的上行。 原油后期市场的波动在种种消息以及经济的影响下走势可能复杂化。再从当前国内工业品市场来看，由于原油维持在高位的震荡整理，使得当前国内工业品市场缺乏有效的方向性指引。而国内工业品的走势正在逐步脱离原油高位震荡的支撑效果，总体国内工业品维持弱势回调的态势。原油价格在高位的提振效果正在逐步衰退。从内外盘涨幅对比效应来看，呈现弱势。在国外市场大幅上行而国内市场疲软的背景下，内外盘市场的比价效应将会出现紊乱，而原油在短期内持续维持高位大幅震荡整理的态势可能将使得国内工业品市场随着时间的配合逐步修复内外盘市场的价差。这将为以后市场跟随原油正常运行打下基础。由于当前原油市场处于高位震荡的方向不明确过程之中。后期我们需要关注国内工业品市场在原油上攻冲击震荡区间压制的背景下是否能够受到有效的提振。建议投资者密切关注原油在高位运行的规律，等待市场方向明确之后的跟入机会。